随着四大上市险企三季报出炉，保险“四巨头”前9个月成绩单正式亮相。公开数据显示，除了中国平安实现净利润正增长之外，其它三家保险公司均出现不同程度下滑。
公开资料显示，中国平安前三季净利润同比增长17.1%，中国人寿、中国太保、新华保险前三季净利润则分别同比下滑60%、41.3%、44.6%。其中，新华保险尽管在转型调整和投资环境低迷的双重压力下利润负增长，但与上半年同比下降50.64%相比，已回升6个百分点。
对于净利润下滑，中国人寿表示，是受投资收益下降及传统险准备金折现率假设更新的影响。这也被认为是影响保险行业尤其是寿险业利润的共性因素。总体而言，资本市场波动、利率下行、费率改革渐进式推进等多重因素叠加，致使四家上市险企净利润同比大幅下降。
东吴证券分析师丁文韬表示，前三季度，上市保险公司净利润下降，降幅较中报略有收窄，主要由于去年三季度基数较低。未来寿险业绩仍有下行压力，一方面，利率下行，高收益固定收益类资产缺乏，但保险负债端的资金成本尚未开始显著下降，保险公司利差空间受到挤压；另一方面，国债利率下行，保险公司利润将受到侵蚀。尽管保险公司可以通过上调流动性溢价假设以抵消部分影响，但难以对冲全部影响。业绩方面，准备金折现率变动将对上市保险公司2016年-2018年账面利润带来较大影响，预计2017年前三季度该影响达到高峰之后，行业业绩将出现拐点，打开估值上行空间。
值得关注的是，上市险企投资资产仍在稳健增长，且投资收益率总体较中期有改善。数据显示，三季度末，四家上市保险公司投资资产规模较2015年末平均增长7.3%，按规模增长前后排序依次为：中国平安(8.6%)、中国太保(8.1%)、中国人寿(7.3%)、新华保险(5.2%)。
太平洋证券分析师孙立金认为，在当前利率下行、股市震荡的环境下，保险行业投资端压力持续存在。各家保险公司积极应对，定期存款、债券、股票和基金等标准化金融资产配置比例均呈减少趋势，固定收益类和权益类非标资产配置显著增加，理财产品受关注，投资优质非标资产成为各大保险公司应对未来资产端压力的重要手段。
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