上证指数
（腾讯证券 高山）今日两市小幅低开，沪指跌0.26%报3187点，深成指跌0.2%报10856点。
盘面来看，电信、互联网、汽车等板块涨幅靠前，有色、钢铁、证券等板块领跌。
业内分析称，仍为中性环境，周期脉冲不宜追高，稳健配置。8月下旬后，我们把市场观点从乐观修正为中性，促使观点改变的主要因素在于流动性的变化和增长预期的评估，7月底政治局会议提出的抑制资产价格泡沫使得货币政策宽松预期落空，在经济再次回落之前流动性变化不大，对市场的重要性下降，对增长的评估，将再次成为市场的主要矛盾。从数据上来看，10月份经济数据仍不错，目前高频上11月房地产销售、耗煤量已经有所回落，认为目前处于本轮经济企稳的尾声阶段。政策角度评估认为是中性，稳增长重要性下降，去杠杆和防风险成为四季度政策的着力点。
由主流机构发动的年底这波行情，情况并不复杂，喜欢做中短线的，应该密切关注机构这个动向，也要注意政策信号。例如上周公布发行新股，速度明显加快，加上对非常活跃的恒大账户的监管，以及期货市场的大幅波动，都表明大盘上升不会一帆风顺，短线，中线要有一个明确的方向。短线参与大盘股炒作，中线还是选择盘小绩优的个股。以组合应对大盘可能的波动，是一个明智的选择。
随着美国大选明朗，A股近期所面临的一大不确定性因素得以消除，对市场情绪稳定作用明显。沪指上周盘中以V字型走势对大选结果予以回应，有利空兑现成利好的意味。当然，市场强势表现的核心还在于A股一直有其自身的运行逻辑，更多以国内经济、政策的变化为导向。从近两周所公布的包括PMI、PPI在内的一系列经济数据来看，我国经济运行情况已出现好转，经济结构调整推进顺利，为A股市场创造了良好的基本面支撑。配合供给侧改革等政策红利的不断释放，以及深港通11月开通的预期，也以结构性表现机会的方式为市场走强提供了内在动力。
不过，对于趋势性行情的形成也不宜过分乐观，毕竟市场强势格局离不开资金面支持。特别是当前以强周期品种为主的低估值权重蓝筹行情，更需要大规模量能的持续跟进。而就当前的资金环境来看，一方面，各期上海银行间同业拆借利率已出现普遍回升，无疑将加剧A股资金面紧张预期。从最新央行的表态也可以看到，管理层已经基本否决短期内降准的可能，而将继续使用公开市场操作和中期借贷便利来释放流动性。特别是央行强调将注重抑制资产泡沫和防范经济金融风险，可见去杠杆、防泡沫的思路将在四季度延续，这将会对A股市场增量形成较大限制。
另一方面，美联储12月加息已是市场的普遍预期，并可能加剧人民币汇率波动，加上国内CPI数据快速回升所显示的通胀预期，也多少限制了央行释放流动性的节奏和力度。此外，年末限售股的大量解禁，也将对A股市场运行形成干扰。
就短期市场而言，经济好转、政策红利释放给市场提供了较为坚实的下档支撑，但资金面环境的变化仍将对指数上行形成阻碍。结合技术面观察，目前沪指日线级别均线系统已形成多头排列，MACD指标红柱放大且向上发散也意味着市场仍有望保持强势。不过，120周均线突破的有效性还需要量能配合予以确认，同时年初连续调整中所积累的套牢盘也不容小觑，短期内市场仍有震荡整固要求。建议投资者保持谨慎，切忌盲目追高，可关注医药、食品以及国企改革、一带一路主题中低估值蓝筹的逢低介入机会。
深港通的开通同样将提振市场情绪。当前随着各项准备工作的完成，深港通开通的日期日益临近，从相关领导人的言论看，深港通11月中下旬开通的概率较大。在当前市场做多意愿增强的情况下深港通的开通将进一步提振投资者情绪，其不仅将对A股长期健康运行产生积极影响，同时也将更为直接的为市场提供增量资金来源，对沪深两市运行形成直接支撑。
在前期上行的基础上，沪深市场预计仍有进一步上行空间。国内实体经济的改善为两市指数的上行提供了逻辑基础，而对美国新总统经济主张的预期则将为市场上行提供动力，同时深港通临近也将提振各方对后市信心，在此背景下对后期两市我们认为依然可持乐观态度，沪深指数上行趋势预计仍将延续。
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