中证网讯(记者 王姣)周三(11月23日),央行开展了1000亿元7天期逆回购、800亿元14天期逆回购、100亿元28天逆回购。当日公开市场有1400亿元逆回购到期,因此当日实现资金净投放500亿元,为连续第9日净投放。分析人士指出,近期央行流动性投放力度不小,且兼顾中短期流动性需求,平抑货币市场波动、稳定市场预期的意图明显。不过外汇占款持续下滑、年末季节性因素、明年春节时间靠近等的叠加影响,致使未来一段时间流动性维稳压力仍然较大,市场需警惕流动性再度出现短时紧张。
源源不断的央行流动性供给,正逐渐抚平货币市场的波动,近几日银行体系流动性供求整体恢复均衡,货币市场利率涨势放缓,部分品种出现回落。22日,银行间市场存款类机构债券质押式回购利率涨跌互现,其中,隔夜回购加权平均利率收报2.2519%,微涨0.73BP,指标7天回购利率收报2.4384%,微跌0.61BP,14天回购利率报2.9829%,涨6BP;1个月回购利率下跌11.65BP,更长期限的2个月回购利率则上涨21BP。
周三(11月23日),银行间市场隔夜质押式回购利率开盘跌13个基点,报2.1219%;7天期质押式回购利率开盘跌17.37个基点,报2.2647%。
“在超储率维持低位(我们预计10月份超储率在1.7%-1.8%,较9月的1.6%-1.7%有所抬升但仍很低)而不进行降准操作的情况下,我们预计央行仍将在公开市场上继续实施净投放对以冲外汇占款流失影响,缓解资金的紧张状况,央行对资金面维持平稳的态度不会变。”国信证券表示。
中金公司同时表示,央行公开市场操作的特征是量管够、价不变、期限拉长。从央行用意来看,无意于制造“钱荒”,近两周净投放资金预计很大程度上源于外汇占款流失。但中美利差、资产价格泡沫和金融体系加杠杆都决定不会轻易降低资金价格,以免传递错误信号。但经济内生动力仍较弱,抬升利率又面临基本面的制约。面对不确定的外汇占款状况,且公开市场操作量庞大,如果金融机构严重依赖于滚隔夜,对央行操作的精细化提出了过高的要求,也孕育金融风险,这或许是央行倒逼市场拉长负债久期的一个重要考量。至于“变相抬升资金成本倒逼去杠杆”,或许是无心插柳柳成荫。