A股长达10年之久的股权分置改革终于迎来最后一份股改方案。股改“钉子户”S佳通（600182）近日发布股权分置改革方案称，公司拟以“捐赠资产对价+资本公积金转增”的组合，执行股权分置改革利益平衡对价安排，解决股权分置这一历史遗留问题。
福建佳通部分股权作为对价
根据方案，S佳通控股股东佳通中国拟向公司赠与福建佳通10.20%股权，用于支付股改对价。根据评估报告，截至2015年12月31日，福建佳通经审计净资产为15.62亿元，其100%股权的评估值为67.39亿元，赠与资产福建佳通10.20%股权价值为6.87亿元。
资本公积金定向转增方面，公司用上述资产赠与形成的资本公积金转增3.4亿股；其中向佳通中国转增15107万股，向股改实施股权登记日登记在册的全体流通股股东转增18893万股（折算流通股股东每10股获得11.11353股）。上述转增完成后，公司总股本由3.4亿股变更为6.8亿股。佳通中国以外的其他非流通股股东以不取得本次资本公积转增股本作为本次股改对价。
截至目前，上市公司持有福建佳通51%的股权，且福建佳通为上市公司唯一的经营性资产。在取得佳通中国本次的赠与资产后，上市公司持有的福建佳通股权比例由51%提升至61.20%，能够在提升公司的盈利规模和利润水平、提升经营业绩等方面起到积极作用。
在本次资产赠与对价安排中，福建佳通10.20%股权对应的净资产16669.03万元，由于流通股比例为50%，流通股股东共计获得8334.51万元净资产，流通股股东在定向转增前每股获得0.49元净资产。公告称，流通股东无偿获得的捐赠资产有助于增加流通股股东在上市公司的权益价值，捐赠获得的资产对价相当于流通股东的每股净资产增加14.34%、每股收益增厚20.03%。
关键看非关联流通股东态度
作为我国A股市场中仅有的两家尚未完成股权分置改革的公司之一，S佳通的股改进程一直备受市场关注。与早前一些公司因股改方案未获通过而至股改进程受阻不同的是，佳通轮胎在今年4月发起股改动议之前，始终未有实际进行股改的意向。
S佳通第一大股东为佳通轮胎中国投资有限公司，三位实际控制人均为外籍。2003年，公司濒临退市边缘之际，佳通中国通过股权收购成为公司控股股东，但自股改启动后，大股东方面一直未有明确的股改决心和动议。长期的股改无果，亦让S佳通曾招致中小股东的责难。
直到2016年4月5日，公司才正式公告称控股股东佳通中国拟筹划公司股改，自当日起停牌。在A股声势浩大的股改浪潮启动10年之后，S佳通终于迈出了股改这一步。但是，方案出炉进程亦不及预期。在7月中旬，公司在停牌过程中亦因为停牌超过3个月未披露股改方案及相关进展遭到上交所监管问询。此后公司才披露股改或与资产注入相结合，并承诺争取在8月20日前召开董事会，而后这一时间又延期至9月5日。
不过，这份姗姗来迟的股改方案能否让流通股股东满意还是个未知数。公告称，本次股改方案需经公司临时股东大会暨相关股东会议参加表决的股东所持表决权的2/3以上通过，并经参加表决的流通股股东所持表决权的2/3以上通过且参加表决的非关联股东所持表决权的1/2以上通过。而显然，非关联流通股东的态度是关键。
根据公告，临时股东大会股权登记日为9月13日，现场会议召开日为9月22日，网络投票时间为9月20日至9月22日。