流动性环境继续保持宽松的环境下 股市仍有结构性机会

华宝证券认为，此次国常会提出：“适时运用降准等货币政策工具，进一步加强金融对实体经济特别是中小微企业的支持，促进综合融资成本稳中有降”，标志着下半年宏观政策边际放松的节奏的开启。通过降准，可适度引导无风险利率下行，来提振原本就没有恢复到正常状态的内需。流动性环境继续保持宽松的环境下，股市仍有结构性机会，风格会继续偏向成长和中小盘细分行业龙头。狭义流动性放松，对地产和地方隐性债务收紧的政策组合下，债市有走牛的基础。