3月28日晚间，光明乳业公布2021年业绩公告：全年营收292.06亿元，同比增长15.59%；净利润同比下滑2.55%至5.92亿元；扣除非经常损益后，净利润录得4.33亿元，同比减少6.5%。
报告期内，光明乳业 “乳制品”和“牧业”的两大业务的营收均实现两位数的同比增长。
光明乳业财报披露，其乳制品制造业实现营收255.81亿元，同比增加15.97%，占全年营收的87.59%；而牧业营收同比增长11.01%至22.09亿元，占总营收的7.84%。
原材料成本和饲料成本的上升是光明乳业总成本增加的主要原因。
2021年，光明乳业总营业成本为238.46亿元，较上年同期增加21.08%。其中，乳制品成本同比增加21.56%至205.59亿元；而牧业成本同比增加15.49%至22.23亿元，超过了其营收，毛利润处于亏损状态。
成本上升也造成了盈利能力的下降。
2021年，光明乳业的乳制品毛利率同比下降3.7%至19.63%，主要受到原材料成本上升所致；而牧业毛利率为2.92%，同比减少了3.77个百分点，主要原因是饲料成本的上升。
分产品来看，报告期内，光明乳业的液态奶、其他乳制品分别实现营收171.01亿元、124.58亿元，同比增长19.85%、8.86%。而原材料的增高导致毛利率下降，液态奶产品同比下降3.57%至27.15%；其他乳制品的毛利率同比下降5，32%至4，47%。
营收增长下，除去成本的上升，光明乳业净利下滑，问题也出在海外业务上。
相较于2020年，光明乳业的海外牛奶业务在2021年由盈转亏。
财报披露，2021年光明乳业少数股东损益减少，主要原因是非全资子公司新西兰新莱特亏损：全年营收同比增长6.68%至67.43亿元，净亏0.4亿元；而2020年新西兰新莱特营业收入63.21亿元，净利润同比增长2.18%至3.03亿元。