沪深两市早盘低开低走，题材股、次新股大幅杀跌，创业板跌幅一度超过2%，8月开局不利，后续行情如何演绎，我们梳理了多家券商的最新观点。
金元证券：不具备再次股灾式下跌可能 8月值得期待
金元证券今日发布策略观点认为，近期，深港通开通预期不断升温，恒生指数最近1个月涨幅达到10.83%，且在7月27日创出今年以来新高。而A股市场中，上周深港通概念股连续成为市场热点。市场人士普遍认为，随着深港通开通预期增强，港股将迎来更好的投资机会。
回归沪深市场，本次下跌具有放量、急速性质，从当前点位来看，沪深指数目前并不具备再次股灾式下跌的可能，而由幅度来看，市场存在一步到位的可能。
而上周五，沪深市场再度调整，但量能出现大幅萎缩，量能的极度缩减表明在当前点位，市场抛盘已明显降低。沪指支撑上移至2970一线，下跌空间极其有限。创业板指跌至前期整理平台，亦难于大幅下挫。
上周五市场大幅缩量，股指短期下跌动能已充分释放。沪指下轨2970一线有较强支撑，创业板已跌回启动之前，8月的市场依旧值得期待。
海通证券：不是新一轮下跌 没涨高就调不深
海通证券今日发布策略观点认为，不是新一轮下跌，没涨高就调不深。市场下跌源于事件性利空，宏观背景未恶化。27 日市场大跌诱因是网传的“史上最严的银行监管方案”，28日银监会称《办法》处于内部研究论证和征求意见阶段。我们认为，市场大跌本质上是获利回吐，行情上涨主逻辑没破坏，即国内外宏观政策偏暖期、国企改革推进。今年来对政策更敏感的债市一直领先于股市，债市不断新高说明政策偏暖逻辑未变。短期事件性利空消化后，市场仍处于机会期。短期调整不必过虑，没涨高就调不深。27日的大跌让投资者心存疑虑，担心再来一次大跌，经历15年6月来的3次大跌，1次回调后，投资者的不安全感加剧，回顾15年6月来的4次下跌可见，跌的深源于前期涨的高，且有自上而下的利空，15年6月15日、8月中、16年初、16年4月中市场下跌之前，上证综指最大涨幅（之后最大跌幅）分别为70%（-35%）、24%（-32%）、29%（-28%）、17%（-10%），创业板指分别为137%（-41%）、29%（-38%）、64%（-34%）、27%（-15%），个股中位数分别为142%（-55%）、51%（-40%）、82%（-40%）、39%（-20%）。看看这次，5月中下旬来，上证综指最大涨幅（目前最大回撤）为10%（-4%），创业板指为16%（-8%），个股中位数为24%（-13%）。在没有宏观背景恶化的利空出现前，目前回撤幅度与前期上涨幅度的对比关系比较合理，不用太担忧短期调整的深度。
回归价值源于利率下行，是健康的节奏。6月以来价值股明显占优，源于债券利率快速下行。1月底上证指数2638点以来，大量低估值、高股息率的蓝筹股涨幅超过30%，如美的集团、贵州茅台、双汇发展、伊利股份、上汽集团等。今年以来股市和债市联动性更强，债市领先股市。当前债市上涨趋势未变，中证全债指数已经创年内新高，10年期国债收益率接近年内新低，债券市场收益率降低，使得低估值、高股息、业绩稳定增长的价值股投资价值凸显。价值搭台后，终将走向成长唱戏。6月来，高股息的蓝筹价值股及业绩稳定的消费价值股表现优异，源于利率下行和打击炒壳炒主题等监管从严。价值股的上涨有助于市场估值中枢的抬升，目前PE：上证红利/创业板指已经高于16年来均值，明显高于14年来均值。
6-12个月的中期观点一直没变，上证综指从5178点跌至2638点标志着单边下跌的熊市已经过去，股市进入震荡市。目前判断，短期事件性利空消化后，市场仍处于机会期，国内外政策再次步入阶段性偏松期、国企改革推进的逻辑背景没变。未来需跟踪的变量是，经济数据是否明显好转、通胀数据是否明显上升、海外政策环境是否从紧，如果出现这些变化需警惕国内政策环境因此变紧，此外如出现地缘政治等突发因素，则对市场不利。消费和高股息类价值股为底仓，重视国改主题。中期而言，仍是震荡市的大格局，业绩为王，且7-8月是中报公布期，业绩稳定增长类股仍是底仓品种。继续重申上海国改股。上海国改股热度望继续上升。
开源证券：投机资金离场观望 关注深港通主题
开源证券今日发布策略观点认为，上周股市调整的直接触发因素是银监会理财监管新规，可见本次监管加强意志来自更高层。有分析指出这标志着中国金融大监管拉开序幕。监管加强将会影响股票投资者的风险偏好和资金来源，受到特停等制度的限制，追主题、追涨停等交易方式赚钱效应将大幅下降，而过去几年的行情培育了大批善于炒作投机者。这部分资金将会离场观望。
尚未正式发布的《商业银行理财业务监督管理办法（征求意见稿）》已经掀起了舆论轩然大波。目前来看，新规如果落实，对于权益类投资究竟会产生多大影响，仍有分歧。目前并未直接限制权益类资产占理财比重，对股市直接冲击有限，但对预期影响较大。
行业配置方面，我们建议以“深港通”主题的思路配置“金融+消费”板块，具体如“券商、保险、医药、食品饮料、家电”等；主题方面，推荐 主题、供给侧改革、国企改革、量子通信、上海、深圳本地股等。
山西证券：3000点转为压力位 等待情绪面修复
山西证券今日发布策略观点认为，在短期本就偏于弱势的市场格局下，监管层过于密集、强硬的表态和动作严重打击了投资者对于未来增量资金的预期，而这恰恰是决定当前市场走向的痛点所在。
大盘失守3000关口，支撑位转为压力位，估值中枢小步下移后料将继续展开区间震荡，但向下走阻力更小些；创业板相较更显弱势，大阴线吃掉了一个月的涨幅，破坏了短期上行趋势，，周五再度破位下行失去趋势线下轨的支撑，后市仍不容乐观。题材股尚未止跌，短期仍需规避；资金转向食品饮料、家电等价值蓝筹“抱团取暖”，但目前看尚未形成合力来扭转大盘走向，持续性有待观察。维持偏谨慎观点，短期看淡向上空间，警示波动加剧风险，建议控制仓位，维持价值蓝筹、白马股的底仓配置，关注优质成长被““错杀””后的低吸机会，等待情绪面修复、以及市场重回稳态。
中金公司：高股息和稳守大消费并不是暂时的苟且
中金公司今日发布策略观点认为，高股息与大消费策略应对低利率、弱需求。在不同市场之间，资金在流向那些估值更实、盈利更实的市场，不同板块之间，资金在脱离“估值虚、盈利虚”的板块，向“估值更实、盈利更实”的板块集中。
上周政治局会议定调下半年经济，强调“抑制资产泡沫”及银行理财产品的监管传闻造成市场心态再次趋于谨慎。虽然有媒体报道银监会澄清理财业务监管尚处于内部论证阶段，市场心态也并未好转。
预计虽然市场中期前景难言乐观，但暂时低利率、弱需求的基调仍将持续。在这种背景之下，市场可能整体呈现出震荡缩量、结构分化的特征，高股息和稳守大消费的策略可能并不是“暂时苟且”，而是一个应该持续坚持的策略，特别是对相对收益的投资者来说。
从全球范围的表现来看，目前在不同地区股市之间，是那些质量相对较高或前几年表现相对差、配置低的市场在跑赢（如美国和新兴市场）。从单一股市内部来看，是那些相对稳健或者前两年跑输的板块在跑赢（如电信、公用事业，或者能源、原材料等）。
在A股，估值不高、有相对稳定增长，或者有高股息的行业或者个股在跑赢，主要是大消费及高股息板块和个股。与全球主要市场相比，中国财政政策和改革空间依然广阔，因此除了上述全球类似特点之外，中国市场的板块表现也相应呈现本地特征。与财政政策积极作用及改革推进预期相关的领域，也呈现阶段性的机会，如新能源与环保、供给侧与国企改革等相关的领域。