中金公司今日发布策略观点认为，高股息与大消费策略应对低利率、弱需求。在不同市场之间，资金在流向那些估值更实、盈利更实的市场，不同板块之间，资金在脱离“估值虚、盈利虚”的板块，向“估值更实、盈利更实”的板块集中。
上周政治局会议定调下半年经济，强调“抑制资产泡沫”及银行产品的监管传闻造成市场心态再次趋于谨慎。虽然有媒体报道银监会澄清理财业务监管尚处于内部论证阶段，市场心态也并未好转。
预计虽然市场中期前景难言乐观，但暂时低利率、弱需求的基调仍将持续。在这种背景之下，市场可能整体呈现出震荡缩量、结构分化的特征，高股息和稳守大消费的策略可能并不是“暂时苟且”，而是一个应该持续坚持的策略，特别是对相对收益的投资者来说。
从全球范围的表现来看，目前在不同地区股市之间，是那些质量相对较高或前几年表现相对差、配置低的市场在跑赢（如美国和新兴市场）。从单一股市内部来看，是那些相对稳健或者前两年跑输的板块在跑赢（如电信、公用事业，或者能源、原材料等）。
在A股，估值不高、有相对稳定增长，或者有高股息的行业或者个股在跑赢，主要是大消费及高股息板块和个股。与全球主要市场相比，中国财政政策和改革空间依然广阔，因此除了上述全球类似特点之外，中国市场的板块表现也相应呈现本地特征。与财政政策积极作用及改革推进预期相关的领域，也呈现阶段性的机会，如新能源与环保、供给侧与国企改革等相关的领域。