根据刚刚发布的第二季度数据，我们刷新对未来四个季度中国主要经济指标的预期。与2016年4月当时发布的季度更新预测相比，对于2016年全年，此次我们维持全年GDP预测6.7%不变。
从拉动经济增长三驾马车来看，当前中国经济仍然总体疲弱。
首先，固定资产投资或持续低迷。在今年第一季度，固定资产投资曾短暂加速，当时市场普遍认为在惯性作用下，投资会在第二季度继续加快。但出乎意料的是，投资反弹仅维持了一个季度，到第二季度就掉头向下，今年前6个月固定资产投资同比仅增长9.0%，其中尤其倍受政府和市场关注的是民间投资明显失速。
分行业看，在积极财政政策支持下，基建投资增速被稳稳地锚定在20%附近；受产能相对过剩等影响，制造业投资单边下行；房屋待售面积增速降至10%以下，表明房地产去库存取得一定成效。但在库存压力缓解的情况下，房地产投资在今年第一季度短暂温和反弹后，随即又趋于回落，这可能是因为房地产开发资金来源增长放缓。如果下半年房屋销售继续放缓，则房地产投资也不容乐观，并会拖累整个固定资产投资。